Інфляція в Польщі сповільнюється, але швидкого зниження процентних ставок ринок поки не очікує. Для мільйонів жителів країни, зокрема українців, це означає, що кредити, іпотека, депозити і навіть курс злотого залишаються під впливом обережної політики Національного банку Польщі. За даними Rzeczpospolita, більшість економістів не очікують зміни ставок на найближчому засіданні Ради з грошово-кредитної політики (RPP).
Хоча інфляція в травні знизилася до 3,1% після 3,2% у квітні, регулятор поки не бачить підстав для поспішних рішень. У своєму травневому повідомленні Narodowy Bank Polski зберіг ставки без змін і підкреслив, що зберігається невизначеність щодо подальшої динаміки цін, геополітичної ситуації та темпів економічного зростання. Для центробанку важливо переконатися, що зниження інфляції має стійкий характер.
На перший погляд ситуація виглядає парадоксально: ціни зростають повільніше, але кредити не стають дешевшими. Однак центральні банки приймають рішення не за одним показником. Вони оцінюють десятки факторів одночасно — від ринку праці до світових цін на енергоносії.
Особлива увага зараз приділяється зарплатам. Якщо доходи населення зростають надто швидко, це може підтримувати високий попит і знову підштовхувати ціни вгору. Тому навіть при сповільненні інфляції регулятор вважає за краще діяти обережно і спостерігати за загальною картиною економіки.
Для власників іпотечних та споживчих кредитів це означає, що розраховувати на швидке зниження вартості запозичень поки рано. Високі ставки продовжують впливати на розмір щомісячних платежів і вартість нових кредитів. Для вкладників ситуація виглядає більш сприятливо.
Поки ставки залишаються відносно високими, банки можуть пропонувати більш привабливі умови по депозитах і накопичувальних рахунках. Саме тому багато поляків та іноземців продовжують розглядати банківські вклади як спосіб зберегти заощадження. Рішення центробанку відображаються і на ринку нерухомості.
Коли іпотека залишається дорогою, частина потенційних покупців відкладає придбання житла. Це підтримує попит на оренду і впливає на ситуацію на ринку житла у великих польських містах. Ще один важливий фактор — курс злотого.
Вищі процентні ставки зазвичай допомагають національній валюті зберігати стійкість. Для українців, які отримують зарплату в злотих, переводять гроші родичам або обмінюють валюту, це має цілком практичне значення. Економісти зазначають, що зниження інфляції саме по собі не гарантує автоматичного зниження ставок.
Центробанк прагне уникнути ситуації, коли занадто раннє пом'якшення політики знову розжене зростання цін і змусить повертатися до жорстких заходів. Тому головний висновок сьогодні виглядає так: інфляція в Польщі дійсно сповільнюється, але епоха дешевих кредитів поки не повернулася. Національний банк воліє дочекатися більш стійких сигналів від економіки, перш ніж змінювати курс грошово-кредитної політики.
За матеріалами: Rzeczpospolita, Narodowy Bank Polski.